今年前3季度，全國(guó)不銹鋼管市場(chǎng)供需兩旺，價(jià)格震蕩揚(yáng)升，繼續(xù)其新周期的升溫態(tài)勢(shì)。分析與展望今冬明春中國(guó)不銹鋼管市場(chǎng)形勢(shì)，需要關(guān)注四個(gè)方面：中美貿(mào)易戰(zhàn)、天氣、庫(kù)存、人民幣匯率?！?

    天氣狀況如何？是影響今冬明春不銹鋼管市場(chǎng)行情的第二位因素。前段時(shí)期不銹鋼管市場(chǎng)不斷炒作“環(huán)保限產(chǎn)”題材，不銹鋼管行情因此震蕩。其實(shí)，今冬明春是否環(huán)保限產(chǎn)，以及限產(chǎn)力度如何？在很大程度上將受制于天氣狀況。

    從剛剛印發(fā)的《京津冀及周邊地區(qū)2018—2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》中，我們可以看到其主要內(nèi)容有4點(diǎn)：

    1.要因地制宜推進(jìn)工業(yè)企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)行差別化錯(cuò)峰生產(chǎn)，嚴(yán)禁采取“一刀切”方式。

    2.根據(jù)采暖期月度環(huán)境空氣質(zhì)量預(yù)測(cè)預(yù)報(bào)結(jié)果，可適當(dāng)縮短或延長(zhǎng)錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)間。

    3.對(duì)各類污染物不能穩(wěn)定達(dá)標(biāo)排放，未達(dá)到排污許可管理要求，或未按期完成 2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理改造任務(wù)的，全面采取錯(cuò)峰生產(chǎn)措施。對(duì)屬于《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》限制類的，要提高限產(chǎn)比例或?qū)嵤┩．a(chǎn)。

    4.對(duì)不銹鋼管行業(yè)污染排放績(jī)效水平明顯好于同行業(yè)其他企業(yè)的環(huán)保標(biāo)桿企業(yè)，可不予限產(chǎn)。

    從正式文件和征求意見(jiàn)稿的差別來(lái)看，首先是今年秋冬季各城市PM2.5濃度下降目標(biāo)普遍下調(diào)了1-2.5個(gè)百分點(diǎn)，石家莊、唐山、邯鄲目標(biāo)分別下調(diào)了1.5個(gè)點(diǎn)、1個(gè)點(diǎn)和2.5個(gè)點(diǎn)。

    其次是取消了對(duì)于各城市限產(chǎn)比例的要求，明確強(qiáng)調(diào)實(shí)施差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)，嚴(yán)禁一刀切式限產(chǎn)。

    另外，對(duì)于今年秋冬季工業(yè)企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)的時(shí)間也需要強(qiáng)調(diào)一下。正式文件提出是在采暖期實(shí)施工業(yè)企業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，而各城市關(guān)于錯(cuò)峰生產(chǎn)的提法都是在10月15日前制定錯(cuò)峰生產(chǎn)方案。除唐山等極少數(shù)城市外，大部分區(qū)域的差異化錯(cuò)峰生產(chǎn)應(yīng)從進(jìn)入采暖季開(kāi)始執(zhí)行。

    這個(gè)秋冬季，如果老天幫忙，污染物擴(kuò)散條件很好，限產(chǎn)力度勢(shì)必減弱，一些環(huán)保達(dá)標(biāo)的不銹鋼管企業(yè)甚至根本無(wú)須限產(chǎn)。如果天氣不好，環(huán)保限產(chǎn)力度當(dāng)然增強(qiáng)，一些污染較重的則要進(jìn)行限產(chǎn)或停產(chǎn)。因此具有一定的不確定性。這就要求不銹鋼管市場(chǎng)參與者們關(guān)注今冬明春的中期天氣預(yù)報(bào)。

    今冬明春不銹鋼管企業(yè)限產(chǎn)狀況如何？還受到中美貿(mào)易戰(zhàn)制約。如果出現(xiàn)最壞情況，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，為了刺激與滿足國(guó)內(nèi)需求，限產(chǎn)力度可能不會(huì)很強(qiáng)。限產(chǎn)有時(shí)也要服從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大局，包括房地產(chǎn)市場(chǎng)亦是如此。

    還需要引起注意的是，即便今冬明春環(huán)保限產(chǎn)力度不是很大，不銹鋼管產(chǎn)量自身的較大幅度增長(zhǎng)，也已是“強(qiáng)弩之末”。道理以前講過(guò)：一是去產(chǎn)能與全面取締“地條鋼”后，不銹鋼管的產(chǎn)量基礎(chǔ)已經(jīng)有了較大收縮，除非公開(kāi)數(shù)據(jù)有重大失誤。這也是不銹鋼管市場(chǎng)新周期的論據(jù)之一。二是前期不銹鋼管企業(yè)更多使用高品位鐵礦石與廢鋼，以提高單位產(chǎn)出。隨著設(shè)備利用率的不斷提高，這方面的潛力已經(jīng)不大。因?yàn)闈摿Ξ吘褂邢?，剛開(kāi)始是效應(yīng)不錯(cuò)，以后會(huì)邊際效應(yīng)遞減。

    如果“強(qiáng)弩之末”觀點(diǎn)能夠成立，那就表明不銹鋼管產(chǎn)能利用率已經(jīng)獲得很大提高，應(yīng)該已經(jīng)達(dá)到85%，甚至90%左右，換言之，不銹鋼管供應(yīng)能力開(kāi)始接近接近天花板。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者調(diào)研材料，現(xiàn)在不少鋼廠已經(jīng)是滿負(fù)荷生產(chǎn)。如果情況屬實(shí)，并且這些年來(lái)沒(méi)有逆向新增加大量鋼鐵產(chǎn)能，今年以來(lái)全國(guó)粗鋼產(chǎn)量5.8%的增長(zhǎng)水平難以維持。實(shí)際上，從2018年5月份以后，中國(guó)粗鋼產(chǎn)量增速已經(jīng)開(kāi)始明顯回落，由5月份的8.9%的同比增速，持續(xù)回落至8月份的2.7%，可能顯示的就是這種強(qiáng)弩之末趨勢(shì)。由此可見(jiàn)，今冬明春期間，不銹鋼管增長(zhǎng)水平將會(huì)趨弱，甚至不排除零增長(zhǎng)或負(fù)增長(zhǎng)可能。

    要是全國(guó)不銹鋼管產(chǎn)量較大幅度增長(zhǎng)，真的出現(xiàn)“強(qiáng)弩之末”局面，當(dāng)然會(huì)減輕今冬明春不銹鋼管市場(chǎng)供應(yīng)壓力。